文 | 搜狐科技 尹莉娜

　　2月13日，阿里巴巴公布了2020财年第3季度(自然年2019年第4季度)业绩报告，这也是阿里巴巴港股二次上市后的首份财报

　　财报显示，截止到2019年12月31日，阿里巴巴总营收同比增长38%至1614.56亿元人民币，归属于上市公司净利润同比增长58.3%至523.09亿元。尽管增量依旧可观，但从以往的营收增速数据来看(2019年Q3增速40%，2019年Q2增速42%、2019年Q1增速50.6%)，仍有逐步放缓的趋势。

　　抛开疫情这个黑天鹅事件，阿里交出的财报数据依旧稳健，阿里云营收破百亿、淘宝直播产生的商品交易额及月活跃用户数量同比均翻倍都是亮点。但在疫情之下，阿里也“喜忧参半”。喜的是，阿里健康、钉钉等业务迎来风口，找到了新的增长点，忧的是，占据营收73%的中国零售商业和本地生活服务业务或将遭遇增速放缓甚至负增长。

　　一、疫情之下，核心商业增速遇挑战

　　2019年第4季度，阿里巴巴核心商业业务营收达到了1414.75亿，同比增长38%，其中以新零售(盒马、银泰)及直营业务(天猫超市、进口直营)的业务总计营收增长最为亮眼，达到了128%。同样值得关注的是阿里持续斩获欠发达地区用户的能力，本季度，有超过60%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区，双十一期间2684亿的GMV中，有54%来自欠发达消费者的贡献。

　　不过，随着疫情的持续，阿里的核心商业业务或遇挑战。核心商业是阿里唯一盈利的业务板块，占据了总收入来源的88%。财报电话会上，阿里巴巴首席财务官武卫表示，新冠肺炎疫情对财务会有直接影响，增长率会放缓，不排除是较大幅度的放缓，淘宝、天猫、本地生活服务(饿了么口碑)也可能会出现收入增长为负的情况，复苏曲线要看疫情的持续时间。

　　据国泰君安的研报数据显示，疫情对于服饰、珠宝等可选消费品的零售情况有较大影响，从非典的过往经验来看，服装类产品销售额产生了8.7%的跌幅，书报杂志类和通讯器材类的产品跌幅甚至达到了20.3%和23.1%，尽管疫情过后预计会出现消费反弹的状况，且2003年的消费仍以线下为主，疫情对于电子商务的影响仍未可知，但由于封城原因导致的出行困难、物流不畅等原因，线上消费仍面临考验。

　　机遇与挑战并存的是阿里的新零售样本盒马。疫情下的生鲜供应链管理(货源、物流、人手等)成为考验盒马的主要难题，这种情况在春节假期结束后有所缓解，但在疫情之下则将成为常态，据自媒体《财经涂鸦》报道，盒马的网上订单数量相较于去年同期激增220%，但平均客单价却从去年的80-90元下降至40元左右。同时，如何把握住窗口期占据市场份额、迎接疫情后潜在的订单量退潮都是摆在盒马眼前的问题。

　　不过，阿里在疫情期间展现出了完善的供应链实力，在新冠肺炎引起广泛重视前，阿里巴巴已经与42个海外供应商联系合作，并且联系了58个产业带工厂紧急复工。

　　二、梯队作战体系的首次试炼

　　马云曾在多年前表示，“我们必须为未来十年以后，世界、中国需要各种各样基于数据的服务做好准备。这几年是电商唱戏，五年、十年以后，是靠UC、高德、健康、影业……靠你们唱戏，我们是梯队作战体系。”

　　尽管对于阿里来说，电商业务仍是当之无愧的主要收入来源，但得益于全面的布局和商业预判，在阿里几乎命中了伴随着疫情而来的所有风口。

　　疫情之下，互联网医疗是缓解医疗资源短缺、避免交叉感染的良方。马云称未来超过他并成为中国首富的人就诞生于大健康领域中。但从阿里的实际行动来看，马云并没有给其他人过多的机会。财报发布的前一天，2月12日，阿里宣布以总金额80.75亿港元，每股作价9.38港元增持阿里健康，此次增持后，阿里巴巴对阿里健康的最新持股比例达到了73.96%。

　　而阿里健康在疫情之下的动作也十分迅速：1月25日，阿里健康率先增开手机淘宝的义诊咨询入口。截止26日零点，阿里健康上线24小时，义诊活动页面累计访问用户数已近40万，每个小时平均近3000人发起在线咨询，超过90%的问题主要集中在新型冠状病毒、肺炎相关的防治等内容。

　　同时在风口之上的还有在线办公，这背后是阿里一直觊觎却屡战屡败的社交领域。据钉钉官方消息，近2亿人在钉钉平台开启了在家办公模式。在苹果应用商店免费总榜上，钉钉已经跃居第二名。

　　长期来看，这些业务都有可能成为阿里未来增长引擎，但短期能带来的营收增量与电商相比仍不明显。

　　当然，阿里云业务一直以来表现稳定，并成为了此次财报中成为了亮点。本季度，云计算业务收入拥有了62%的增幅，总收入达到了107.21亿，这是阿里云首次营收破百亿，成为继亚马逊AWS、微软Azure之后第三个步入单季百亿营收的云计算服务商，而在市场份额方面，阿里稳居中国市场首位，阿里将增长的主要原因归于公有云和混合云业务的收入贡献。

　　在具体性能上，阿里云也到达了重要里程碑：在双11前，阿里巴巴核心系统100%迁移到阿里云公共云上，中国唯一自研飞天云操作系统扛住双11流量洪峰，当日订单创建峰值达54.4万笔/秒，再创历史记录。不过，阿里云业务仍处在亏损状态下，经调整息税前亏损为人民币3.56亿，亏损率从去年的4%收窄至今年的3%。

　　疫情之下，部分中小企业深陷泥潭的同时，互联网巨头或许也难逃增长停滞的命运。具体阿里受此次疫情下影响如何，仍需静待下一份财报的发布。